2024年，环球光伏行业碰着了亘古未有的挑衅。价钱战、供需失衡、工夫迭代加快，很多企业正在这场大浪淘沙中行动维艰。然而，大万能源却正在云云的布景下交出了一份令人夺目标收效单。公司不单N 型产物占比大幅抬高，订正在本钱统造、现金储藏上露出了强劲的势力。这份财报，不单是大万能源逆势增进的表明，更是中国光伏财产转型升级的一个缩影。

　　正在P型硅料渐渐被商场减少的布景下，大万能源率先结束了产能的转型。2024年第四时度，公司N型产物产量占比抵达了70%，这一数字不单远超旧年同期的40%，更是超出了行业内的其他头部企业。这一收效的背后，是大万能源正在产物布局和本钱统造上的深度构造。

　　产物布局的革命：大万能源的产能切换速率令业界侧目。正在P型硅料加快出场的财产拐点，公司敏捷调动产物布局，将N型产物产量占比擢升至70%。这一转折，不单表现了公司对商场趋向的尖锐洞察，更是工夫代际越过的表现。N型硅料的纯度央浼极高，须要抵达9-11N以上，这对坐褥工夫提出了极高的央浼。

　　本钱统造的三重奏：面临工业硅价钱的季度震荡，大万能源通过智能化坐褥和多种措施，竣工了本钱的明显低重。通过践诺行之有用的降本体例，四时度正在 40%-50%的较低产能应用率运营的根本上竣工了现金本钱的逆势低落,表现了优异的本钱统造才气。2023Q1至 2024Q4，单元现金本钱从47.00 元/公斤低落到 35.19元/公斤，单元本钱从53.45 元/公斤低落至 45.14元/公斤。本钱低重的要素囊括表购工业硅正在通知期内价钱低落、优化坐褥工艺，低重了电耗；集采分供，高效的供应链管束，低重了原辅料采购本钱。响应了极少数高管和主题工夫职员的流失对公司的实践筹划没有酿本钱质上的影响。

　　大万能源的财政矫健目标同样令人惊喜。截至Q3末，大万能源账面现金及等价物达144.94亿元。与此同时，资产欠债率远低于行业均匀水准。

　　大万能源四时度亏蚀16亿元，此中12亿元为固定资产减值，轮廓上看，固定资产减值会有必定耗费，然则任何事物都有弊就有利，由于减值的的固定资产属于剥离不良资产，留下的是更为优质的资产，而通过计较实践筹划性亏蚀仅4亿元，均匀单吨亏蚀约1万元，亏蚀幅度比正本大为收窄。通过富裕资产减值竣工不良资产的剥离，一方面优化了资产，公司资产质料全部上升；另一方面，减值后年折旧用度低重，有帮于摊薄单元本钱轻装上阵，无论纵向与自身比拟仍是横向比照，实践擢升产物单元本钱竞赛力，为公司后续繁荣奠定坚实根本。

　　依照中国光伏行业协会（CPIA）发表的数据和通知，2025年上半年光伏商场需求依旧繁荣，为行业带来主动信号。

　　CPIA估计2025年环球光伏新增装机量将抵达531~583GW，此中国内新增装机估计为215~255GW。这一预测显示，环球光伏商场将持续维系高速增进，特别是正在中国商场，新增装机周围希望支持高位，占比超出环球新增装机量的40%。其它，N型组件价钱企稳回升，进一步开释商场回暖信号。无论是计谋端带来的需求增进，仍是商场根基面的牢固依托,都预示着我国光伏行业将来繁荣仍拥有满盈的生机和定力。CPIA的预测为投资者和企业供应了显然的商场倾向，巩固了行业对将来的信仰。这种信仰不单表现正在新增装机的预期上，也表现正在财产链各枢纽的工夫发展和本钱优化上。比方，2024年光伏编造初始投资及运维本钱较2023年低落了10%-15%，激动了光伏的普及率。

　　与此同时，依照CPIA《2024-2025中国光伏财产繁荣门途图》，大万能源面对的时机仍旧到来。

　　P型多晶硅成交均价已跌至 34元/kg，但N/P型料价差增加至7元/kg。这些数据注解，具备工夫上风的企业正走出价钱战阴重。

　　2025年开年以还，光伏财产链各枢纽表现出苏醒态势。据InfoLink Consulting 2025年03月14日的数据显示，硅料仲春产出约10万吨，三月新增产量估计达10.8-10.9万吨，约合54.0-54.5GW，环比上升约6%-7%，适应预期。硅片仲春产出约48GW，三月排产估计来到49.6GW，环比上升3%。电池仲春产出约46.9GW，三月排产估计来到57.4GW，环比上升22%。组件仲春产出约41.9GW，三月排产估计来到52GW，环比上升24%。

　　正在云云的行业趋向下，大万能源动作行业内的领军企业，希望依靠其工夫上风和商场职位，进一步增加商场份额，竣工事迹的接续增进。其正在N型硅料规模的当先职位，将使其正在财产链苏醒的历程中，更好地掌握时机，应对挑衅。

　　依照华创证券对大万能源2024年的事迹速报点评显示，大万能源结余才气处于阶段性底部，四时度减值拖累事迹。光伏行业供需错配导致硅料产物价钱接续低落，乃至跌破企业现金本钱，行业陷入亏蚀状况。受行业价钱下跌影响，2024年公司计提了存货减价打定耗费，并对多晶硅老装配产线计提了历久资产减值耗费，减值虽对四时度事迹酿成较大影响，但历久来看拥有主动道理。减值后，公司年折旧费低重，单元本钱得以摊薄，资产质料进一步擢升，财政报表特别透后。这不单优化了资产布局，还为将来轻装上阵、竣工事迹光复和增进奠定了根本。

　　光伏行业的工夫更新迭代是激动行业繁荣的主题动力，但也伴跟着宏伟的本钱耗费和行业洗牌。正在2024年，光伏行业始末了产能过剩和恶性竞赛的悲伤岁月，全财产链价钱屡更始低，部门企业面对倒闭危急。2025年行业慢慢回归理性，投资者正在股市上的构造也应该随之调动，须要中心合切能有用统造本钱并具有工夫上风的企业。

　　大万能源通过工夫迭代和资金壁垒的修建，为将来的繁荣奠定了坚实的根本。跟着环球对干净能源需求的不绝增进，大万能源的工夫上风和商场职位将特别凸显。正在光伏财产从“周围竞赛”转向“工夫竞速”的新周期里，大万能源的故事，恐怕才方才开头。